381、北美提款机 (第10/18页)
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当然在市场充满信心的时候这样做没有什么问题，可是一旦市场失去了信任，那么一场可怕的危机便来临了。
2008年3月，由于北美房地产市场进行下行周期，以房地产次级贷款为基础资产的相关衍生品摧毁了市场对贝尔斯登的信心。
贝尔斯登先是爆发了资产缩水，旗下两只对冲基金破产，信用等级下调，被投资者起诉等，然后遭遇了流动性灾难，在资产大幅缩水后，客户纷纷撤出资金，交易对手们也不愿意继续融资给贝尔斯登了，即使是贝尔斯登拿出美国国债作为回购抵押品也无济于事。
仅仅一个星期时间，贝尔斯登的现金储备就从180亿缩水到2亿，已经完全不能通过回购市场来完成血液循环，形势及及可危。
于是到了3月13日，贝尔斯登不得不向美联储求援，否则就要破产。
而贝尔斯登当时拥有高达约300亿美元的金融资产，而这些资产主要是次级按揭贷款、商业房屋抵押贷款证券以及由此衍生的各种金融资产，这些资产的流动性很差，没有交易市场，因此如果这些资产在破产中被贱卖，很可能会引起市场连锁反应，从而危及整个金融体系的安全，预示美联储决定介入。
一开始，美联储考虑推动北美财政部动用外汇稳定基金，将贝尔斯登直接收购，变成国有化的投资银行，但是时任美国财政部长，前高盛ceo汉克·保尔森并没有同意，于是美联储决定自己解决这个问题。
但作为中央银行，美联储并没有直接收购贝尔斯登的权限，所以，美联储通过大型商业银行—银行完成对贝尔斯登的托管。
这其实和这次华国央行通过建行来完成对包商银行的托管异曲同工。
